Шохин заявил о риске "осенних банкротств" из-за сохранения ставки ЦБ
22.07.2026 09:56
На этом фоне сохранение ключевой ставки Центробанка на нынешнем уровне может обернуться серьезными проблемами для компаний уже осенью 2026 года. Об этом в интервью ТАСС заявил глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин.
По его словам, в ходе опросов, которые проводит РСПП среди своих членов, фиксируется заметное сжатие спроса. Похожие выводы, отметил он, делают и представители других деловых объединений. Дополнительную нагрузку на предприятия создают сохраняющиеся высокие выплаты по кредитам, которые продолжают «съедать» значительную часть оборотных средств. В результате компании оказываются в более уязвимом положении, особенно если экономическая конъюнктура не начнет улучшаться.Шохин подчеркнул, что при сохранении ключевой ставки на текущем уровне возрастает риск накопления финансовых проблем в корпоративном секторе. Если негативные тенденции сохранятся, осенью 2026 года это может привести к волне банкротств, когда предприятия просто не смогут обслуживать долги и поддерживать текущую деятельность. По его мнению, подобный сценарий требует внимательного отношения со стороны регулятора и более гибкого подхода к денежно-кредитной политике.Наиболее уязвимыми, по его оценке, оказались проекты по импортозамещению. Именно они в последние годы развивались особенно активно: компании вкладывали значительные средства в новые мощности, закупали оборудование, строили производственные линии и рассчитывали быстро нарастить выпуск отечественной продукции. Однако этот рост происходил на фоне дорогого кредитования, а затем совпал с замедлением экономической активности, что резко изменило условия для бизнеса.В результате предприятия столкнулись уже не с трудностями запуска или поставки оборудования, а с более серьезной проблемой — недостаточным спросом на произведенные товары. Ситуация осложняется тем, что внутренние заказчики все чаще сокращают собственные инвестиционные программы из-за высоких ставок по кредитам и нехватки доступного финансирования. Это напрямую снижает объемы закупок продукции у российских производителей.Одновременно усиливается давление со стороны зарубежных компаний. Имея доступ к более дешевым заемным ресурсам, а также к государственной поддержке и различным субсидиям, иностранные конкуренты могут предлагать свою продукцию по более низким ценам, фактически демпингуя на рынке. Такая конкуренция особенно болезненна для отечественных предприятий, которые в период активных вложений рассчитывали на стабильный сбыт и постепенную окупаемость инвестиций.«В итоге именно самые активные компании могут оказаться без рынка сбыта, а значит — без возможности вернуть вложенные средства. Это несет угрозу не только для текущих поставок и устойчивости производства, но и для достижения технологического лидерства в среднесрочной перспективе», — отметил глава РСПП.Переписанный текст:Шохин указал, что одним из наиболее заметных факторов в нынешней экономической ситуации стала фактическая «заморозка» инвестиционной активности. По его оценке, наблюдаемый сегодня рост инвестиций в официальной статистике во многом объясняется не запуском новых проектов и расширением производства, а необходимыми восстановительными работами, которые компании вынуждены проводить для поддержания существующих мощностей. Такая динамика, по его словам, свидетельствует скорее о стремлении бизнеса сохранить устойчивость, чем о полноценном развитии и притоке капитала в долгосрочные проекты.При этом предпринимательское сообщество внимательно следит за денежно-кредитной политикой и рассчитывает на снижение ключевой ставки. Вместе с тем компании исходят из того, что возможны и иные варианты, включая сохранение ставки на нынешнем уровне, поэтому заранее готовятся к разным экономическим сценариям. Шохин отметил, что замедление инфляции, а также уменьшение кредитной активности уже сформировали реальные предпосылки для смягчения политики со стороны регулятора. Это, в свою очередь, может постепенно оживить деловую активность, улучшить условия заимствований и поддержать инвестиционные решения предприятий.«Надеемся на лучшее, в том числе с учетом слов президента России о снижении ключевой ставки. РСПП полностью разделяет и поддерживает этот подход главы государства: снижение ключевой ставки должно быть именно естественным процессом, синхронизированным с реальной макроэкономической динамикой», — подчеркнул глава РСПП. По его мнению, слишком резкие решения в этой сфере могут нарушить баланс в экономике, тогда как последовательное и взвешенное снижение ставки способно создать более предсказуемую среду для бизнеса, инвесторов и всей финансовой системы.В нынешней экономической ситуации Банк России внимательно оценивает сразу несколько факторов, способных повлиять на дальнейшую денежно-кредитную политику. Как отметил Шохин, среди причин, которые могут убедить ЦБ сохранить ставку без изменений на заседании совета директоров 24 июля, выделяются серьезный ценовой шок на рынке топлива и вероятность увеличения дефицита федерального бюджета в 2026 году. Такие риски обычно заставляют регулятора действовать осторожнее, поскольку они могут ускорить инфляцию и осложнить финансовую стабильность.На сегодняшний день ключевая ставка находится на уровне 14,25% годовых. Это решение было принято Банком России в июне, когда регулятор решил сделать паузу в смягчении политики. Снижение ставки стало возможным благодаря пусть и небольшому, но все же заметному замедлению инфляции, которое дало основания для более мягкого курса. Однако, как позже подчеркивал Центробанк, пространство для дальнейшего снижения ставки заметно сократилось, поскольку ценовые и бюджетные риски по-прежнему сохраняются.Дополнительное влияние на решение ЦБ могут оказать и ожидания по состоянию экономики в целом. Если инфляционное давление вновь начнет усиливаться, а рост расходов бюджета создаст дополнительную нагрузку на финансовую систему, регулятор, вероятнее всего, предпочтет не торопиться с новыми шагами по снижению ставки. Поэтому предстоящее заседание 24 июля может стать важным сигналом для рынка о том, насколько осторожно Банк России оценивает ближайшие перспективы.Финансовый рынок в последнее время внимательно следит за решениями регулятора, поскольку именно они во многом определяют стоимость кредитов, доходность вкладов и общую динамику экономики. На этом фоне предстоящее заседание Банка России вызывает особенно высокий интерес у аналитиков, банков и бизнеса. Однако эксперты считают, что на ближайшем совете ключевая ставка может быть снижена на 0,25%. По мнению специалиста по финансовому рынку Николая Солабуто, Центробанк, вероятнее всего, продолжит курс на аккуратное и постепенное смягчение денежно-кредитной политики. Такой подход, как отмечают аналитики, позволяет регулятору сохранять баланс между поддержкой экономической активности и сдерживанием инфляционных рисков. Кроме того, это соответствует недавним заявлениям Владимира Путина, на которые ориентируются участники рынка. Если прогноз оправдается, это может стать еще одним сигналом того, что ЦБ предпочитает двигаться небольшими шагами, избегая резких решений. Для заемщиков это может означать постепенное удешевление кредитов, а для вкладчиков — возможное снижение доходности депозитов в будущем. В то же время эксперты подчеркивают, что окончательное решение будет зависеть от текущей экономической ситуации, динамики цен и состояния внутреннего спроса. Заседание Банка России по ключевой ставке состоится 24 июля. Читайте также